Ключевые события на зарубежных рынках жилья

Аналитический центр АИЖК проанализировал ключевые события и выделил основные тенденции на рынках недвижимости зарубежных стран в сентябре 2013 года и отметил позитивную динамику на рынке недвижимости.

Ключевые события на зарубежных рынках жилья

США

Рейтинговое агентство Moody's повысило прогноз по рейтингам американских агентств по жилищному финансированию. Международное рейтинговое агентство Moody's Investors Service пересмотрело прогноз по рейтингам американских агентств по жилищному финансированию (HFA) с негативного на стабильный. Такое изменение прогноза по рейтингам агентств, суммарная стоимость активов которых составляет $100 млрд, вызвано диверсификацией агентствами бизнеса, связанной с необходимостью решения проблем, касающихся финансирования деятельности по выдаче ипотечных кредитов.

HFA стали использовать новые стратегии по финансированию выдачи кредитов, изменили структуру облигационных займов для снижения стоимости привлечения заемных средств и расширили клиентскую базу, осуществляя кредитование на покупку и строительство не только односемейных, но и многосемейных домов. HFA существуют в большинстве американских штатов и реализуют программы по обеспечению населения доступным жильем и развитию инфраструктуры жилых районов.

Старший аналитик агентства Moody’s Рэчел Макдональд (Rachel McDonald) сообщила в отчете о рейтинговом действии следующее: «Мы ожидаем, что предпринятые меры будут способствовать стабилизации деятельности HFA, поскольку в настоящее время указанные агентства способны привлечь финансирование для выдачи диверсифицированных кредитных продуктов (это касается как линейки кредитных продуктов, так и ставок кредитования)».

В период 2008–2011 гг. финансовые показатели агентств оставались стабильными, а в 2011 и 2012 гг. был отмечен их рост. В опубликованном отчете Moody’s отмечено, что в течение ближайших 18 мес., по-видимому, продолжится рост финансовых показателей HFA. Устойчивое финансовое положение агентств позволит им покрыть убытки, связанные с просроченной задолженностью и дефолтом заемщиков, уровень которых был высок, а в ближайшее время, возможно, станет еще выше, в результате чего усилится давление на финансовую устойчивость HFA.

Moody’s сообщает о том, что «результаты стресс-тестирования с учетом возможных убытков по кредитам показали, что HFA могут обеспечить достаточное покрытие, даже если вероятность дефолта и снижения цен на жилье будет значительно выше текущего уровня». В конце 2008 года у HFA начали возникать проблемы, связанные с выпуском так называемых «доходных ипотечных облигаций» (tax exempt mortgage revenue bonds), которые агентства традиционно используют для привлечения средств, необходимых для выдачи по низким процентным ставкам ипотечных кредитов заемщикам, приобретающим первое жилье. Процентный доход по таким облигациям освобождается от подоходного налога. Согласно данным Moody’s, проблемы были вызваны тем, что более высокий доход, выплачиваемый держателям таких облигаций, не позволял агентствам поддерживать на достаточно низком уровне ставки по выдаваемым ими ипотечным кредитам заемщикам, покупающим первое жилье.

В 2009 году Минфин США запустил программу выкупа облигаций, которая позволила агентствам сохранить свое конкурентное преимущество, осуществляя выпуск облигаций с доходностью ниже среднерыночной. HFA также стали выпускать новые виды облигаций:

вместо облигаций на предъявителя с переменной процентной ставкой (variable-rate demand bonds) стали выпускаться облигации с плавающей процентной ставкой (floating-rate notes), облигации, покупку которых напрямую осуществляют банки (direct bank purchases), и облигации с индексируемой ставкой (index floaters).

Китайские инвесторы скупают американскую недвижимость. Нью-Йорк и Сан-Франциско до сих пор пользуются большим спросом у покупателей недвижимости из Китая, но выходцы из Поднебесной все чаще обращают внимание и на менее дорогие Хьюстон, Сиэтл и Чикаго. Китайские инвесторы, которые стремятся получить наиболее высокую прибыль, начали покупать недвижимость в менее дорогих американских городах. «Есть большой спрос на ключевые города как на западном, так и на восточном побережье, а именно: Нью-Йорк, Сан-Франциско и Лос-Анджелес. Но эти рынки сейчас «перегретые» с точки зрения ценообразования. Поэтому вторая область, на которую нацелены китайские инвесторы – это Хьюстон, Сиэтл и Чикаго», – пояснил Алистер Мидоуз глава International Capital Group агентства Jones Lang LaSalle в Сингапуре.

 

Европейские страны

 

Замедление темпов экономического развития стран Северной Европы в связи с ростом задолженности домохозяйств.

Несмотря на высокий уровень бюджетной дисциплины, соблюдавшейся в странах Северной Европы в период кризиса, в настоящее время в экономике этих стран начали наблюдаться негативные явления.

Через 5 лет после краха банка Lehman Brothers отмечаются низкие темпы роста экономики Швеции, Финляндии, Дании и Норвегии, поскольку недостаточный спрос внутри Евросоюза ограничивает объем экспорта этих стран, в связи с чем растет их внешний долг, вызывающий опасение аналитиков. Руководство центральных банков европейских стран и МВФ предупреждало о том, что перегрев рынков жилья в Швеции и Норвегии может вызвать такие же последствия, как в Дании, где в течение пяти лет трижды происходила рецессия. Правительства стран Северной Европы стремятся к тому, чтобы снизить объем государственного долга. Входящая в еврозону Финляндия, ВВП которой уменьшился за годы кризиса на 10 %, больше всех критиковала оказание финансовой помощи Греции. Страны Северной Европы были теми немногими, кто сохранил кредитный рейтинг на уровне ААА.

Благодаря росту нефтяных доходов Норвегия сумела поддерживать на низком уровне учетную ставку и обеспечить приток ликвидности корпоративным заемщикам, привлекая внешние займы в счет будущих доходов от продажи нефти. К 2017 году уровень государственного долга Швеции составит всего 25 % от ВВП, в то время как средний показатель для стран, входящих в еврозону, составляет 90 %.

Вместе с тем, благодаря налоговым льготам, возможности легко получить кредит и дефициту жилья в крупных городах уровень задолженности домохозяйств в Норвегии и Швеции является одним из самых высоких в развитых странах. МВФ предупреждает о том, что резкое падение цен на жилье в этом регионе может привести к снижению объема потребления и росту безработицы, а увеличение уровня дефолтов может оказать неблагоприятное воздействие на кредитные учреждения. По оценкам МВФ, цены на жилье в Норвегии переоценены на 40 %, а в

Швеции – завышены на 15 %. Министр финансов Норвегии Сигбьёрн Йонсен (Sigbjoern Johnsen) отметил в своем интервью, которое он дал в ходе проведения саммита, что «уровень долговой нагрузки домохозяйств является очень высоким, и многие из них являются уязвимыми к малейшему повышению процентных ставок». Он также указал, что «резкий подъем цен на жилье, наблюдавшийся в последние годы, не может продолжаться в течение длительного периода».

Соседняя Дания является примером того, что случается, когда происходит схлопывание пузыря. По сравнению с серединой 2007 года цены на датское жилье снизились примерно на 20 %, десятки мелких банков обанкротились или были вынуждены объединяться, а ВВП страны все еще не достиг докризисного уровня. В этом году, спустя 5 лет после окончания кризиса, рост датской экономики составил всего 0,3 %. С целью избежать такого же спада в экономике, в последние месяцы в Норвегии и Швеции ужесточены правила выдачи кредитов как для заемщиков, так и для кредиторов. Банки обязаны формировать более крупные резервы на возможные потери по ипотечным кредитам. Заемщики обязаны вносить больший первоначальный взнос. Однако такие меры могут свести на нет и без того слабый экономический подъем. Кроме того, сдерживание роста количества домовладельцев будет неуместным до проведения выборов, которые состоятся в следующем году.

Во втором квартале текущего года шведская экономика продемонстрировала отрицательный показатель роста (–0,2 %). В этом году количество банкротств шведских компаний по сравнению с прошлым годом увеличилось почти на 10 %, в Норвегии этот показатель увеличился на 16 %. Несмотря на то, что в прошлом году макроэкономические показатели Норвегии были самыми высокими в Европе, центральный банк снизил прогноз роста экономики материковой части Норвегии с 2,5 до 1,75 %. Центральные банки Швеции и Норвегии не вняли призывам о смягчении политики, опасаясь того, что такие меры будут стимулировать рост долговой нагрузки домохозяйств.

Сесилия Скингсли (Cecilia Skingsley), заместитель управляющего Центрального банка Швеции, подчеркнула, что «финансовый кризис показал, что высокий уровень долга как в государственном, так и в частном секторе является губительным для

экономики».

 

В Норвегии образовался один из самых больших в мире пузырей на рынке недвижимости, а жилье переоценено на 40 %. Такое мнение озвучил Международный валютный фонд.

В своем последнем отчете, посвященном Норвегии, МВФ увеличил показатель того, насколько переоценена местная недвижимость, с 15–20 до 40 %. «Значительная ценовая коррекция может существенно повлиять на экономику, снизив уровень потребления и местных инвестиций.

Негативное влияние может быть значительным, учитывая высокий уровень долгов домохозяйств», – говорится в заявлении МВФ. Цены на жилье в Норвегии подскочили на 71 % с 2005 года, по данным Статистического ведомства страны, поскольку увеличившийся доход страны от нефтяных месторождений привел к экономическому росту и увеличению зарплат. Стоит отметить, что ранее о возможном возникновении пузыря на рынке недвижимости Норвегии предупреждал министр финансов страны.

 

Цены на недвижимость в Вене продолжают расти. Больше половины апартаментов в Вене стоят как минимум €300 тыс. Людям со средним доходом понадобится 30 лет, чтобы накопить средства на их приобретение.

Александр Эртлер, эксперт по недвижимости и директор портала Immobilien.net, говорит: «Повышение цен на жилье в основном обусловлено переобустройством элитных объектов. Существует большой спрос со стороны состоятельных людей, которые готовы платить за недвижимость большие деньги. Это привело к появлению большого числа дорогих апартаментов в городе». Об этом сообщает портал Austrian Independent. В настоящий момент 45,5 % апартаментов на продажу в Вене стоят более €300 тыс. Почти четверть из общего количества квартир – 23,3 % – стоят свыше €500 тыс. Такие данные приводит портал Immobilien.net, который проанализировал статистику за первую половину 2013 года.

«По данным Статистического ведомства Австрии, средний доход австрийца составляет €30 тыс. в год. Поэтому гражданину страны потребуется около 30 лет на то, чтобы приобрести апартаменты в Вене», – добавляет Эртлер.

По словам специалиста, Вена нуждается в новом жилье для того, чтобы предложение превышало высокий спрос и цены на недвижимость не росли так быстро.

 

Кипр снимет ограничения на движение капитала в 2014 году. Правительство Кипра планирует снять ограничения на движение капитала в стране с января 2014 года.

Об этом сообщает портал Cyprus Property News со ссылкой на интервью Bloomberg президента страны Никоса Анастасиадиса, который подчеркнул, что целью является создание необходимых условий для экономического роста, чтобы справиться с проблемой безработицы и стабилизировать финансовую систему. Снятие таких ограничений должно обрадовать тех, кто уже продал свою недвижимость на Кипре, но не смог вывести капитал за пределы страны. Напомним, что ограничения на движение капитала на Кипре были введены весной 2013 года для того, чтобы предотвратить финансовый коллапс.

Власти Кипра предлагают государственную недвижимость в долгосрочную аренду. Кабинет министров принял решение по содействию долгосрочной аренде государственного недвижимого имущества.

После неудачных попыток по содействию в использовании государственного имущества кабинет министров принял пакет мер, стимулирующих частных инвесторов брать в долгосрочную аренду объекты и земли, находящиеся в государственной собственности. Целью новой политики является развитие государственной собственности под управлением частных инвесторов, а стабильность условий будут гарантировать долгосрочные договоры аренды. У инвесторов будет возможность заключить договор на срок до 99 лет и развивать недвижимое имущество по своему усмотрению в рамках градостроительных регламентов, сообщил пресс-секретарь правительства Христос Стилианидис.

Министерство связи, которое представило законопроект, хочет развить и разнообразить варианты использования территорий, которые включают старый аэропорт Ларнаки и незастроенные земли напротив отеля Хилтон в Никосии. Для этих участков ранее существовали проекты стратегических многомиллионных инвестиций, однако из-за кризиса и застоя в строительной отрасли от них пришлось отказаться. Стилианидис сказал, что в дополнение к строгому выполнению соглашения с международными кредиторами, государство пытается найти новые стимулы для развития страны. Он отметил, что для каждого участка государственной недвижимости будет организован тендер, в котором будут оговорены все условия по каждому отдельному случаю. В соответствии с соглашением со своими кредиторами, власти Кипра не могут вступать в новые тендеры и подписывать новые договоры о государственно-частных партнерствах (ГЧП) до создания «адекватной правовой и институциональной базы», разработанной в соответствии с лучшими мировыми практиками для таких соглашений.

 

Программа ипотечного кредитования стартует раньше намеченного срока. Правительство Великобритании планирует осуществить запуск программы, которая должна помочь заемщикам, приобретающим первое жилье, получить ипотечные кредиты не в начале следующего года, а в самое ближайшее время.

Известные британские банки Royal Bank of Scotland (RBS) и Lloyds Banking Group (Lloyds), крупнейшим акционером которых является Минфин Великобритании, объявили о том, что в ближайшее время они начнут маркетинговую кампанию в рамках реализации программы «Помощь в покупке жилья» (Help to Buy). Небольшие банки Virgin Money и Aldermore уже сообщили о своем участии в этой программе. Однако переговоры с более крупными кредитными учреждениями, возможно, затянутся. Такие банки как Barclays и HSBC хотят уточнить размер резервов для покрытия возможных убытков по кредитам заемщикам, первоначальный взнос которых составит всего 5 %. Премьер-министр Великобритании Дэвид Кэмерон и министр финансов Джордж Осборн не согласны с мнением экспертов, опасающихся, что реализация этой программы приведет к возникновению бума на британском рынке жилья, который сменится последующим спадом. Они утверждают, что программа Help to Buy поможет заемщикам, для которых покупка жилья была недоступной из-за требования о внесении большого первоначального взноса и которым трудно собрать такую сумму в связи с недавно окончившимся финансовым кризисом.

Кроме того, с апреля текущего года британцы могут покупать новое жилье, стоимость которого не превышает £600 тыс., по схеме Help to Buy equity loan. По этой схеме покупатель, имеющий на руках сумму, составляющую, как минимум 5 % от суммы кредита, может получить от государства еще 20 % от стоимости недвижимости и представить банку первоначальный взнос, составляющий 25 % от суммы кредита, что позволяет заемщику получить кредит по более низкой процентной ставке. За кредит, полученный от государства, в первые пять лет владения домом не надо будет выплачивать проценты; начиная с шестого года, процентная ставка по нему будет составлять 1,75 %. По этой схеме за прошедшие полгода новую недвижимость приобрели уже 15 тыс. человек. Оппоненты, критикующие эту программу, указывают, что она была разработана в популистских целях в связи с предстоящими парламентскими выборами (в свое время Маргарет Тэтчер, возглавившая правительство в 1980-х гг., прибегла к аналогичной тактике, разрешив британцам покупку жилья, которое они ранее арендовали).

Представители оппозиционной лейбористской партии утверждают, что программа Help to Buy не будет способствовать решению такой серьезной проблемы как недостаточно высокий объем жилищного строительства. Крис Лесли, секретарь по вопросам теневой экономики в министерстве финансов Великобритании, заявил: «Даже если Джордж Осборн действительно стремится обеспечить увеличение темпов роста строительства доступного жилья, приобрести эти объекты жилой недвижимости заемщикам, покупающим первое жилье, будет труднее в связи с быстрым ростом цен».

Популярность предложенной программы в большей степени зависит от объема государственных гарантий. В настоящее время правительство предусматривает государственные гарантии в объеме £12 млрд ($19,3 млрд) по ипотечным кредитам, суммарный объем которых составит £130 млрд, однако фактическая сумма государственных гарантий может оказаться гораздо ниже. Указанная программа может стать привлекательной для кредиторов, поскольку она не будет предусматривать принудительное формирование больших резервов при выдаче ипотечных кредитов с высоким уровнем LTV. По мнению Мэттью Пойнтона, экономиста Capital Economics, компании, проводящей макроэкономические исследования, «основным фактором будет размер высвобождаемого капитала». За предоставление гарантии по ипотечным

кредитам государство будет взимать комиссию в размере 0,9 % от суммы кредита, которая будет покрывать расходы при наступлении дефолта заемщиков; такой размер комиссии соответствует правилам оказания государственной помощи в ЕС.

Правительство впервые объявило о планах по реализации программы Help to Buy в марте текущего года, когда на британском рынке жилья и в экономике в целом наблюдался застой. За истекший период был отмечен значительный рост цен на жилье, особенно в Лондоне, что вызвало у экономистов опасения относительно того, что реализация этой программы может привести к возникновению нового пузыря на рынке недвижимости.

Исследование, проведенное Королевским институтом лицензированных оценщиков (Royal Institution of Chartered Surveyors), показало, что в сентябре 2013 г. был отмечен самый высокий за последние 11 лет рост цен на жилье, а показатель продаж достиг рекордно высокого уровня за последние четыре года. Представители Специального парламентского комитета, рассматривающего вопросы, связанные со сферой финансов (Treasury Select Committee), уже высказывавшие критические замечания по поводу новой программы, заявили о том, что связанные с ней «ошибки могут оказать неблагоприятное воздействие на рынок жилья и негативное воздействие на финансовую стабильность в целом».

Лондон нуждается в более чем 800 тыс. новых домов, чтобы к 2021 году удовлетворить потребности растущего городского населения. Согласно расчетам Совета Лондона, 526 тыс. новых домов необходимо построить, чтобы просто идти в ногу со сложившимся спросом на жилье в столице. Оставшиеся 283 тыс. удовлетворят накопившийся спрос. Согласно прогнозам, население Лондона вырастет еще на 1 млн человек в течение

следующего десятилетия. «Нынешний уровень предложения жилья указывает, что к 2021 году образуется дефицит в размере 559 тыс. домов. Даже если исключить такие факторы, как перенаселенность города, Лондону по-прежнему не хватает 329 тыс. домов, что может пошатнуть будущий статус Лондона как глобального города и оказать огромное давление

на бюджеты правительства и физических лиц». Совет Лондона пришел к таким неутешительным выводам, проанализировав данные Департамента по делам общин и местного самоуправления (DCLG) и Управления Большого Лондона (GLA). По мнению членов Совета Лондона, дефицит 1 млн домов в Лондоне аналогичен дефициту жилья после Второй мировой войны.

Для того чтобы подстегнуть строительство недвижимости, группа выступает за отмену существующего запрета для местных властей, который вместо строительства жилья на продажу обязывает их вкладывать в сектор аренды. Цены на жилье в Лондоне продолжают расти, и вызывает озабоченность тот факт, что многие клиенты уже вытеснены с рынка сложившимися ценами.

 

Испанский конгресс депутатов одобрил проект Закона о поддержке предпринимателей, который в ближайшее время будет опубликован в официальном государственном бюллетене (BOE) и после этого уже вступит в силу. Новый закон предусматривает получение вида на жительства (ВНЖ) для иностранцев, покупающих дорогую недвижимость в Испании.

Закон о предпринимательстве включает положение о выдаче ВНЖ иностранцам, которые купили испанскую недвижимость дороже €500 тыс. Кроме того, получить испанский ВНЖ смогут иностранные граждане, которые создадут в стране рабочие места. В законе также появилась новая форма собственности – предприниматель с ограниченной ответственностью (ERL). С ее помощью коммерсанты, имеющие долги на сумму менее €300 тыс., смогут избежать изъятия объектов недвижимости, в которых они постоянно проживают. Новый закон стал «очередным шагом вперед в сфере реформ, которые позволят как можно скорее вернуться к экономическому росту и созданию рабочих мест», – отметил министр финансов Кристобаль Монторо. Он заверил, что данные нормативы дадут возможность ускорить процесс выхода из кризиса.

Жилье, которое находится в активах у испанского банка Sareb, до сих пор является привлекательным для частных лиц. За пять месяцев работы этого финансового органа такие клиенты купили у Sareb более 2 тыс. объектов недвижимости. Согласно данным «плохого» банка, рост продаж недвижимости частным лицам был обусловлен введением в мае специального плана продаж. На сегодняшний день Sareb управляет 55 тыс. домов и квартир. Аналитики полагают, что рост количества продаж частным лицам произошел тогда, когда в секторе снова началось движение денежных средств. По прогнозам, в среднесрочной перспективе не произойдет существенного снижения цен на жилье. Как отмечают эксперты, такая тенденция приведет к ускорению процесса реструктуризации некоторых банков, передавших свою недвижимость в Sareb и реализующих ее в своих отделениях. Помимо этого, пять банков – Santander, BBVA, Caixabank, Sabadell и Popular – подписали соглашение о выдаче ипотечных кредитов на покупку жилья «плохого» банка.

Приобретение недвижимости в Sareb происходит по стандартной схеме и включает этапы поиска жилья, торгов по поводу его стоимости, получения финансирования и подписания договора купли-продажи. Напомним, что «плохой» банк, учрежденный для откупа неликвидных активов Испании, в том числе и проблемных сделок с недвижимостью, совсем недавно заключил свой первый контракт с фондом HIG Capital из Майами по продаже одной тыс. объектов недвижимости.

 

Во II квартале 2013 года годовой рост цен на недвижимость в Турции составил 12,2 %, что стало самым высоким показателем во всей Европе.

На протяжении всего 2013 года на рынке недвижимости Турции наблюдается бурный рост. Основную причину аналитики видят в увеличении инвестиционной привлекательности турецкой недвижимости. Пока другие европейские страны стараются восстановиться от затяжного кризиса еврозоны, цены на недвижимость в Турции растут внушительными темпами. Особенно впечатляет рост на 12 % по сравнению с соседней Грецией, где спад цен на жилье за тот же период составил 11,5 %.

Впервые продажи недвижимости в стране улучшились в мае 2012 года, когда турецкие власти отменили принцип взаимности, ранее действовавший при совершении сделок купли-продажи жилья иностранцами. Согласно данному принципу, ранее покупка недвижимости и земельных участков в Турции разрешалась только представителям тех стран, в которых аналогичный процесс для граждан Турции был разрешен на официальном уровне. Это позволило расширить круг инвесторов, которые вкладывают свои капиталы в Турцию. В частности, турецкая недвижимость стала доступна для покупки гражданам 89 стран (в т. ч. стран Персидского залива, России и др.). Последствия введения нового закона стали заметны сразу же: только за май 2012 года продажи недвижимости принесли Турции $1,1 млрд, в четыре раза больше, чем совокупная сумма за весь 2011 год.

В первой половине 2013 года количество иностранных покупателей жилья в Турции выросло более чем в два раза, сообщило Министерство окружающей среды и городского планирования. За это время в страну вложили свой капитал 7 145 международных инвесторов. Для сравнения, в первой половине 2012 года их было всего 3 107. Напомним, что правительство Турции ожидает в 2013 году доход в $5 млрд от продажи недвижимости иностранцам.

 

Выводы

Об этом свидетельствует последняя доступная статистика: снижение процентных ставок и уровня просрочек по ипотечным кредитам, повышение рейтинговым агентством Moody`s с негативного на стабильный рейтингов региональных агентств по жилищному финансированию (Housing Finance Agencies – HFA). Также наблюдается высокий спрос со стороны иностранных инвесторов на недвижимость в США. У соседей – Канады – рынок жилья также идет на поправку: зафиксирована положительная динамика в сегменте строительства жилья. Однако темпы «выздоровления», по оценкам экспертов, могут оказаться недостаточными для полного удовлетворения спроса на рынке жилья, что может впоследствии спровоцировать рост цен и надувание пузыря на рынке недвижимости.

Европейский рынок жилья и ипотеки, по оценкам Аналитического центра АИЖК, продолжает оставаться сильно зависимым от состояния национальных экономик. В странах Северной Европы, которые несильно пострадали от кризиса, рынок жилья растет достаточно быстрыми темпами, которые усиливают опасения формирования ценового пузыря и вынуждают регуляторов принимать меры, направленные на ограничение такого роста (например, введение ограничений на выдачу кредитов с выплатой в конце срока кредитования). В странах Южной Европы ситуация на рынке жилья и ипотеки по-прежнему остается нестабильной. В частности, в Греции и на Кипре продолжается спад на рынке недвижимости, вследствие чего эти страны вынуждены искать дополнительные источники доходов, например, повышая налоги, в том числе на недвижимость, продавая или сдавая в аренду государственную собственность, проводя массовые сокращения госслужащих.

В Великобритании правительство продолжает реализацию своей политики по стимулированию рынка ипотеки: в сентябре были озвучены параметры новой программы, которая позволяет гражданам приобретать недвижимость с минимальным первоначальным взносом под определенные государственные гарантии. Однако, принимая во внимание, что дефицит жилья в стране достаточно высокий (сопоставимый с дефицитом в годы после Второй мировой войны), то существуют опасения того, что действия правительства стимулируют формирование ценового пузыря на рынке недвижимости, поскольку программа не сможет эффективно повлиять на увеличение предложения жилья на рынке и дефицит жилья все равно сохранится.

Комментарии (0)

Оставить комментарий

Вы комментируете как Гость.

Важное